一文读懂日元“避险升值”背后的逻辑

时间 2017-10-26  

避险货币一般指不易受政治、战争、市场波动等因素影响,不易贬值的货币。

IMF研究发现,国际上的避险货币有着三大共同特点:低利率、该国外币资产头寸庞大、国内金融市场流动性好。

日元何以成为避险货币?

首先,日元作为避险资产,与全球货币套息(Carry Trade)的现象密切相关。

由于日元长期是低息货币,国际投资者往往通过融入日元购买利息收益较高的资产。

当风险事件爆发时,投资者从高息资产中撤出,这就导致了日元需求在短时间内上升,日元汇率上升。

其次,日元作为避险资产,是因为日元突发性贬值的可能相对较小。

四大原因支持日元基本稳定的属性:

1.日本拥有世界第二大规模的美元储备,民间也拥有大量美元债权,雄厚的储备和债权意味着做空日元的难度极大;

2.日本政府一直享有很高信用评级,因风险事件导致对外违约的概率较小;

3.日本国内货币政策长期在零利率上下,日元因降息而突然下跌的可能性相对较小;

4.风险事件爆发后,日本投资者出于母国偏好,会倾向于撤资回到境内,这也在短期支撑了日元表现。

第三,日元作为避险资产,是因为其流动性较好。

日元早在上世纪90年代完成国际化,作为世界主要货币,日元资金在跨境流动方面也享有极高的自由。日元较好的流动性,方便大量资金短时间进出,也是其成为避险资产的一个原因。

投资建议

对比以上几点,人民币要想成为避险资产还有很长路要走,在如今黑天鹅事件频出的动荡环境下,资产保值增值的避险投资已成为高净值人群及中产新贵所迫切需要的。

投资日元虽然是避险投资的一种方式,但是日元的波动也是比较频繁。如果持有日本不动产,可谓是一举两得的投资方式。不但可以避免直接投资日元的弊端,还能持有随时升值的房产。

在日本政府 “观光立国”战略、2020年东京奥运会、博彩及民宿的合法化等因素影响下,东京、大阪等主要城市的地价持续走高,升值潜力巨大。


此时正是投资日本的好时机。

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