羞答答的汇率, 静悄悄“破7”

时间 2018.11.07  

中国银行香港的汇率挂牌卖出价报7.0043,正式破7。昨天是香港的汇丰银行,今天是中国银行香港,意味着离岸汇率正式进入阳7时代。

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和之前的汇率加速下行产生的一片哗然不同。这次是羞答答的汇率,静悄悄“破7”。没有出现央妈大喊一声“老乡别走,有利好”,也暂时没看见官宣定调。坊间则是私下频繁交流着,要不要抓紧换点美元压压惊?我们手里这点资产还保得住吗?


网上看到过一篇关于“汇率”的故事,可以帮助朋友们了解一下汇率到底是咋回事。


之前说到,神马村和隔壁的吃瓜村,会发生跨村的交易。可是,两个村子用的钱不同,这就产生了一个问题:神马村的村民想用自己的神马币买东西,可是吃瓜村却使用吃瓜币。


于是,神马村和吃瓜村商议后,定下了2个神马币,可以换1个吃瓜币。如此一来,吃瓜村的商人收了神马币后,就可以去用2个神马币“买回”1个吃瓜币,问题就解决了。


看到这里,你就会明白,汇率的本质也是一种价格——其他货币的价格。


但是,最近神马村村委会发现一个烦心事:他们发现,原本约定,2个神马币就能换1个吃瓜币了,现在不少神马村的村民愿意用3个神马币换1个吃瓜币了。


简单来说,比起吃瓜币,神马币变得更不值钱了!


自家的钱这么变化,村长大人觉得是个大事,于是决定召集全村骨干开大会,共议“村事”。


先看看贸易派的意见


第一个出来发言的,是经常和吃瓜村做生意的小A。


小A告诉村长,最近神马币不值钱,主要是受到吃瓜村对神马村出口加税的影响。


在过往的贸易中,一直都是神马村占上风,卖出去的多,进口的少。


吃瓜村村长为了逆转在过往贸易当中的颓势,选择提高对于神马村的进口税,以此变相抬高从神马村进口来的商品的价格。


如此一来,神马村对外出口的优势大大下降,出口减少,大家对神马币的兑换需求也随之减少,自然导致神马币汇率下跌。


不过小A认为,神马币贬值不是件坏事。至少对他而言,贬值之后,加税的影响没那么大了,他的生意也还能继续做下去。

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接下来是购买力平价派登场


但对于小A的说法,刚从吃瓜村旅行回来的小B有不同的看法。


小B表示:这次出国玩之前,我新买了一个相机,100神马币;去了吃瓜村一看,标价30吃瓜币。


之前汇率是2的时候,100神马币能换50吃瓜币呢,大家都抢着去吃瓜村买相机。里外里省了20吃瓜币。


购买力平价派的基本假设是:同一个商品在不同国家,实际的价格应该是一样的。


不止是相机,好多东西都是去吃瓜村买更划算,肯定是因为这个原因,换吃瓜币的人多了,吃瓜币需求上升,价格(汇率)才提高的。


我觉得吧,我们的汇率变化,本质上还是同样的钱,能不能买来一样的货物。


一旁的小H连连点头,感叹:其实以前神马村的相机也才60块一个。后来神马币越发越多,相机也每年都涨价,大家才都跑去吃瓜村的。


不同的通胀水平,也会影响两国购买力的变化。通胀更高的国家,根据购买力平价理论,汇率就会贬值。


然后是利率派发言


这个时候,在村里信用社工作的小C站出来了。


小C说,难道你们都没注意到吃瓜村最近加息了吗?


吃瓜村一加息,在吃瓜村投资的回报率也跟着上升,周围村子里的人都开始换吃瓜币去投资了。


过去一个月,神马村来信用社换吃瓜币的村民也明显变多了很多。


越来越多人用手中的神马币换成吃瓜币,大家对吃瓜币的需求上升,对神马币的需求下降,慢慢的,神马币就相对于吃瓜币贬值了。

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大家众说纷纭,谁也没法说服谁。


这个时候,经验丰富的村长发话了:照我看,这三个情况都有可能。毕竟,汇率是个很复杂的问题,多种因素交织在一起,很难判断究竟哪个因素占了上风。虽然人人都知道,神马币汇率的高低主要是受到供求关系的影响,但是影响神马币和吃瓜币的因素,的确有太多了:


进出口的企业的业务变化;


村民和村镇企业的投资换汇;


信用社的外汇兑换操作;


村委会的政策干预等等……


其中很多都是不可控的复杂因素,甚至可能互相还有反作用。


在这种情况下,谁又能真正预测神马币的短期走势呢?


但在短期内,因为神马币的汇率变化对神马村的经济仍然有重要影响,作为村委会,自然也不会坐视不管,适当的干涉和调控也是有必要的。


村委会当即宣布,如果接下来有人要预约兑换大笔吃瓜币,要提前交一笔风险准备金做押金,相当于变相增加了兑换吃瓜币的成本。这样一来,不是特别着急换吃瓜币的村民或者企业,可能就会暂缓换钱了。


村委会出手,很多村民感觉安心了一些。但村长心里也明白,这个举措究竟能不能生效,其实和大家对于未来汇率走势的预期有很大关系。


如果进口企业普遍预计神马币进一步贬值,恐怕多交准备金也拦不住大家换吃瓜币的决心。


再回到现实中,近期人民币贬值的原因也很类似。外部是贸易摩擦和美国加息,内部央妈“放水”以及中国经济的增长放缓都是影响汇率的大变量。还有一些不可说的因素,大家互相看看眼神就会清楚。


其实7和6.9或者7.1,从汇率上看,没多大差别。他们之间的差别,最重要的是一个心理价位和市场行为。只要汇率控制在7以内,市场对人民币贬值的预期都不会太大,而一旦突破7这个心理关口,那市场就会认为人民币在未来将会有很大的贬值余地,而市场也向来都是追涨杀跌的。一旦人民币突破7这关口,就会有很多资金对于人民币进行做空,到时我国的汇率管制甚至有可能会失灵。一旦外汇管制失效,那人民币贬值的压力就会大幅上升。


此前,我国央行对人民币汇率进行了一些调节。比如8月初央行已再次将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%,重启“逆周期因子”,其目的则指向一个:稳定市场对人民币汇率预期。


然而,这次人民币汇率突破7这个关口,那央行的干预调节能不能起到很好的效果就不一定了。


从目前来看,人民币汇率破7会直接带来的市场反应是:


外部资金离场,本币在国内的流通量减少,股市下跌;


国际购买力的下降,国内物价上涨,钱变得越来越不值钱,进口商品成本增加,农产品等关系到民生的商品成本增加会传导到物价上。尤其是下半年实行稳健货币政策和积极财政政策,这意味着下半年市场上钱更多,通胀概率更大了;


固定资产价格上涨,房价会加速走高;


非美元资产必将进一步缩水,避险资产将会受到青睐。


不管怎么说,既然来都来了,那就尽快做好应对准备吧。


来源:传感应用

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